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G黑牡丹:销售情况低于预期

发布时间:2006-07-31    研究机构:国金证券

自4月以来,由于行业不景气和配额限制导致的订单流失,牛仔布销售放缓,我们认为下半年销售复苏的可能性不大,牛仔布无论收入还是毛利率都将低于我们原有预期..4月新董事长上任,工作重点是改善公司管理,做大做强主业:逐渐集中产能,改变目前产区过于分散的局面,同时利用搬迁开发土地资源,实现土地升值;提高市场占有率,加强产品销售,改变目前销售人员坐等订单的状况;..根据市场情况逐步扩大产能,06年服装产能扩大120万件,暂时没有扩大牛仔布产能计划。

  鉴于牛仔布市场情况和公司状况,我们调低公司业绩预期,预计06年-08年EPS分别为0.289元、0.298元和0.336元。

  我们认为公司未来合理市盈率在11-13倍之间,合理的价格为3.18-3.72元,目前股价3.61元,我们维持“持有“建议。

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