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黑牡丹:受制结算周期,公司业绩暂时承压

发布时间:2013-04-23    研究机构:海通证券

事件:

公司公布2013年1季度报。报告期内,公司实现营业收入8.89亿元,同比下滑7.61%;归属于上市公司股东的净利润3419万元,同比下滑55.78%;实现基本每股收益0.04元。

投资建议:

公司集纺织服装、城市综合开发、产业投资为一体。公司代表政府对新北区进行全业务深耕开发;处第一阶段建设期的17.5平方公里高铁片区及万顷良田项目进展顺利,根据合同公司将获得10%工程收益和5:5的分成收益。常州房价收入比低、439平方公里的新北区仅开发了1/5,未来有拓展空间。公司通过品牌战略(自创牛仔裤ERQ品牌)催动纺织服装焕发青春,所投资的江苏银行存在上市预期。尽管受累结算周期影响,今年初公司业绩承压,但公司预计全年净利润不低于去年。因此,我们预计公司2013、2014年EPS分别0.46和0.56元,对应RNAV是12.39元。截至4月19日,公司收盘于5.95元,对应2013、2014年PE分别为12.99倍和10.54倍。我们以公司RNAV的6折7.44元作为公司未来6个月的目标价,维持“增持”评级。

申请时请注明股票名称